浅谈全球医疗器械产业链的“隐形冠军”

　　“隐形冠军”这一概念由德国管理学家赫尔曼·西蒙提出，是指在某一细分领域处于绝对领先地位且隐身于大众视野之外的中小企业(以下简称隐形冠军)。大部分隐形冠军在市场供应方面占据主导地位，拥有较强的议价权。从产业链分布来看，隐形冠军主要分布在产业链上游,不仅国内企业高度依赖于这些隐形冠军提供的核心部件或服务，诸如强生、史赛克、雅培、波士顿科学等全球巨头也依赖于这些企业的供应。随着全球医疗器械产业生态和市场竞争环境的不断变化，企业能够在产业链中掌握自主权的重要性更加突出，这些潜伏在产业链上游的隐形冠军也更加引人关注。

隐形冠军多位于产业链上游

　　赫尔曼·西蒙在《隐形冠军：未来全球化的先锋》一书中提及诸多医疗器械企业，如呼吸机制造商德尔格、血透产品制造商费森尤斯、手术定位导航软件制造商博医为、假肢矫形器制造商奥托博克等。不过，这些企业的名字在医疗领域已逐渐变得耳熟能详，而更隐秘的隐形冠军是那些位于产业链上游、在某一细分领域位于世界排名前列甚至第一的企业。这些企业更加不为人知，且在其所在细分领域有着极强的主导权。

　　在医学影像设备、骨科植入物、牙科器械、内窥镜、手术器械等领域的产业链上游，均存在着隐形冠军。

　　例如，在医学影像设备赛道，许多企业都依赖于万睿视供应相关核心部件。万睿视从瓦里安独立而来，主要为医学影像设备企业提供X射线球管、平板探测器、高压电缆、电离室、数字图像信号采集和后处理软件等关键零部件。

　　在我国骨科植入物市场，医用陶瓷、聚醚醚酮、钴铬钼合金、超高分子量聚乙烯等材料的供应商大多为国外企业。其中，供应陶瓷人工关节的德国企业赛琅泰克是名副其实的隐形冠军。赛琅泰克作为强生、捷迈邦美、史赛克等全球巨头以及威高、春立医疗等国内企业陶瓷人工关节元件的唯一供应商，每年陶瓷人工髋关节业务收入可达数亿欧元。

　　除了医用陶瓷材料外，国内企业使用的医用级聚醚醚酮材料也主要来自国外供应商。医用级聚醚醚酮材料主要用于制造椎间融合器、韧带修复锚钉、关节界面螺钉、神经外科生物补片等产品。目前，全球医用级聚醚醚酮材料的供应商并不多，如英国企业英威宝、美国企业索尔维、德国企业赢创等。其中，英威宝可以说是该领域的隐形冠军，其医用级聚醚醚酮材料供应量占全球供应总量的一半以上。英威宝于2005年进入中国市场，国内骨科领域多家上市公司(如大博医疗、威高、康拓医疗等)均与其建立了深度合作关系。

　　隐形冠军往往深耕垂直行业，但这并不意味着这类企业只能在单一的垂直赛道发展。

　　加拿大企业北方数字就横跨血管介入器械和手术机器人两大赛道。北方数字的核心技术是3D光学测量及电磁测量，这两项技术分别在导航手术机器人应用和电生理手术中发挥着重要作用。其中，全球电生理设备生产企业所需要的磁线圈定位单元、电生理导管所需传感器主要采购于北方数字。

　　在手术机器人领域，定位导航类机器人的光学跟踪系统也基本由北方数字垄断。国内企业天智航、博医来均需要向北方数字采购光学跟踪系统，用于生产手术导航系统和手术机器人。导航手术机器人中的光学跟踪系统具有实时位置监控功能，一旦出现定位误差，该系统会引导机械臂自动跟踪调整。光学跟踪系统能够在长期使用过程中保持较高的精度和较好的稳定性，这对于元器件品质、工艺要求较高。

　　价格高昂的医疗手术导航系统能够为北方数字带来每年上亿美元的销售收入。不过，受困于价格高昂等因素，国内仅有少数企业和医疗机构购买北方数字的设备。

　　隐形冠军并不全是硬件企业，软件服务商同样也可以成为隐形冠军。以美国放疗计划系统供应商Prowess为例，该公司曾为西门子、新华医疗、东软医疗等国内外知名医疗企业提供软件定制服务。Prowess公司在全球放疗计划系统领域拥有较高的市场占有率，且在我国市场已形成一定的品牌效应。

　　在一些看似小众的细分领域，也能找到快速成长的隐形冠军，如美国神经刺激器生产企业Axonics。Axonics公司研发的骶神经调节刺激设备，能够用于治疗膀胱过度活动症和大便失禁等病症，改善排尿和排便功能障碍者的生活质量。2018年，Axonics公司在纳斯达克上市，目前市值约为36亿美元。

　　此外，在为医疗器械企业提供研发服务的公司中也有隐形冠军，如瑞士赫博翎公司等。该类企业能够根据医疗器械企业的研发需求提供产品研发服务或设计服务，服务领域涵盖手术机器人、内窥镜、神经刺激器等。

如何成为行业主导者

　　虽然隐形冠军往往不为人知，但这类企业的收入水平通常较高。位于产业链顶端的隐形冠军，对下游企业有着很强的议价权，往往能够在雇员较少的情况下实现较高收入。例如，赛琅泰克2020财年的医疗产品业务收入达2.3亿欧元;英威宝是一家仅有 69 名员工的小型医疗保健公司，年收入可超过3亿美元。

　　隐形冠军能够在单一细分领域持续保持长青优势，作为行业主导者，主要原因有以下几点。

　　首先，隐形冠军持续深耕垂直行业，建立品牌优势，构筑很深的企业“护城河”。在医疗领域，隐形冠军虽不像巨头一样业务范围广泛，但在其主导的细分领域具有无可替代性。位于产业链上游的隐形冠军的核心竞争力仍然是研发创新能力，该类企业通常致力于解决行业技术源头问题，构建较高的技术壁垒。

　　其次，隐形冠军坚持长期主义。由于医疗行业具有长周期、慢节奏的特点，医疗行业隐形冠军的成长时间通常超过30年。以德国黑森林地区为例，该地区目前有超过400家医疗技术公司。事实上，黑森林地区一直以来都以聚集着高精密机械钟表制造企业而闻名。而上述医疗技术公司很多都直接从钟表制造商转型而来，发展历史悠久。

　　同时，对于产业链下游企业来说，核心原材料的质量好坏决定了医疗器械产品的品质。为了保证供货质量的稳定性和一致性，下游医疗器械生产企业往往会选择固定的供应商，这也为产业链上游新进入者设置了壁垒。

　　最后，隐形冠军注重与客户合作共赢。虽然大部分隐形冠军都是细分行业主导者，对上游产品有着绝对的主导权，但在与产业链下游企业开展合作时，上游企业提供的不仅仅是产品，还包括相关服务。隐形冠军作为产业链上游口碑较好的企业，往往会帮助客户更好地研发产品。

国内隐形冠军正在萌芽

　　赫尔曼·西蒙在《隐形冠军：未来全球化的先锋》一书表示，隐形冠军是全球化发展下的先锋。对于国内医疗器械产业生态而言，企业成为隐形冠军的意义不仅在于开拓全球化市场，还在于保证供应链的安全和稳定。

　　随着我国医疗器械产业的快速发展，国内隐形冠军正开始萌芽。例如，在陶瓷人工髋关节领域，安颂科技掌握氧化锆和氧化铝两项陶瓷材料生产技术，其骨科材料制品生产规模居亚洲同行业前列。

　　在医用级聚醚醚酮材料领域，聚生医疗率先攻克研发难关，推出首款国产植入级聚醚醚酮材料。虽然此前国内也有企业推出医用级聚醚醚酮材料，但大部分材料属于普通医用级，只能用于制造与人体表面接触的低风险产品，没有达到长期植入级医用级别。

　　在高精度视觉定位传感器领域，国内也有企业正在对标北方数字实现突破。欢创科技致力于研发高精度定位视觉传感器，但目前该公司尚无应用于医疗领域的相关产品。不过，对于北方数字的电生理导管所需传感器，国内已具备相应的替代供应商。

　　有业内人士表示，目前国内医疗器械行业缺乏隐形冠军，一方面是因为相关企业技术积累仍不足;另一方面则是因为国内企业现阶段大多倾向于凭借自身力量整合产业链，行业整体尚未形成良好的商业模式。不过，相信随着技术的发展和积累，将有更多本土医疗器械企业以较快速度进入国际市场，成长为龙头企业，并将有更多垂直领域的隐形冠军出现。